董事及高级管理者责任保险与我国证券民事责任

李俊峰＊



目次



一、董事及高级管理者责任保险的法律内涵

二、董事及高级管理者责任保险在中国现阶段的效益分析

三、董事及高级管理者责任保险本土化的建设性意见




证券市场自诞生之日起，证券违法行为就如影相随，挥之不去，就连当今金融证券市场监管体系相当完备的国家也概莫能外。据美国联邦贸易委员会、联邦调查局以及该国证券管理部门和有关专家估计，美国每年仅在投资领域发生的诈欺行为就涉及金额在100亿到400亿美元之间。[1]与美国相比，中国证券市场的资金规模无疑要小很多，但是目前在中国的上市公司当中已经和正在发生的证券违法行为，无论从其涉及金额占整个国内证券市场的比例，还是从其对本国资本市场的破坏性来说，恐怕都要比美国来得严重。证券违法行为之所以愈演愈烈，与违法行为的平均机会成本畸低有重要关系。因此，借鉴他国经验，对证券违法者课以严格的民事赔偿责任，对受害者给予合理补偿，既是维护公平正义、维系公众信心的要求，更是保证我国证券市场乃至国民经济健康发展的当务之急。[2]当前，法学界对证券民事赔偿责任的性质、构成要件、计算方式的讨论正趋热烈而深入，有关法院已经开始受理因上市公司虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件，相信在不久的将来，一批上市公司、券商、会计师事务所等机构和在其中任职的管理者将面临巨额的民事赔偿责任。然而届时非常可能出现的一个问题是,违法机构已经把从证券市场募集或骗取的资金挥霍殆尽，而机构管理者个人的财力有限，胜诉的投资者手握一纸无从执行的判决书，成为实际上的败诉方。

如何在维护程序正义的基础上，完备对证券投资者的实体权利救济，最终体现证券民事赔偿机制的价值?人们想到了保险。 王保树教授认为，国外的董事责任保险值得引进，即由董事等向保险公司交保险费，待董事赔偿责任发生时，除因董事故意行为所致外，由保险公司支付赔偿金。[3]2002年1月7日，中国证券监督管理委员会和国家经济贸易委员会联合颁布的《上市公司治理准则》第39条规定：“中国境内的上市公司经股东大会批准，可以为董事购买责任保险。” 保险业反映神速，短短16天后国内第一个“公司董事及高级职员责任保险”就由中国平安保险股份有限公司与美国丘博保险集团合作推出，万科企业股份有限公司董事长成为该险种的首位被保险人。不久，国信证券红岭中路营业部与中国人民保险公司深圳市分公司签订“券商责任险”，成为我国首家为客户投保该类险种的券商。[4]据介绍，今后该营业部的客户在投资过程中时，如因券商工作人员疏忽或犯罪分子利用伪造、变造的相关单证、身份证件而遭受损失时，都将获得中保公司的赔付。另据报载，2002年3月25日，湖南部分会计师事务所与人保公司签定“注册会计师职业责任保险”协议，约定各参保会计师事务所每年向保险公司交纳十万元以上的保险费，一旦发生因会计师疏忽、过失等造成赔偿的事件，保险公司将付出单次最高500万元，总额不超过1000万元的赔偿金。这一系列事件引来好评如潮，许多人认为责任保险的引入为证券民事赔偿提供了“保险”，为保险业拓展了商机。但是同时也有人担心，由上市公司来为董事责任险投保会导致公司的决策者在权利与义务的关系上不对称的逻辑结果，这会使资本市场和股份公司本身所应有的财产制衡与利益制衡双重弱化，成为制约我国企业家市场形成和发展的重要因素。[5]

责任保险对于我国的证券、保险行业来说是一个新生事物，法学界对其鲜有深入评介。因此，有必要对职业责任保险在西方发达国家语境下的的法律含义进行分析，然后结合我国本土法律环境资源和上市公司的发展现状评估引入上述各类责任保险的实际效益，以期得出完善我国证券民事赔偿制度的建设性意见。



一、 董事及高级管理者责任保险的法律内涵



职业责任保险(Professional Liability Insurance)在西方国家是一种涵盖面十分广阔的保险类别。其中，董事及高级管理者责任保险（Directors＆Officers Liability Insurance）可谓是职业责任保险项目下最重要的子险种之一。这种保险形式的重要性之所以日渐提升，最主要的原因，是在有关案件的赔偿中，除公司、个人之外引入了第三方力量。该险种的险费通常由董事及高级管理者供职的公司（也可能是其他形式的营利或非营利组织，下同）负责缴纳，保险合同的承保方式、理赔方式、费率厘订等具体事宜因保险公司和投保公司的不同情况以及当地法律的具体规定而有所差异。但是就其总体特征而言 ，对董事及高级管理者责任保险可以定义为：当董事及高级管理者任职期间因被指控工作疏忽（Negligence）或行为不当（Misconduct）(其中不包括恶意、违背忠诚义务、信息披露中故意的虚假或误导性陈述、违犯成文法的行为)而承担赔偿义务时，由保险人在保险合同约定限额内支付保险金的保险形式。例如，投保了该险种的M公司的董事A对于其公司某项产品的市场前景作出过于乐观的公开评价，M公司的股东B于是向经纪人撤销了出售M公司股票的通知，但后来的事实证明该项产品的质量非常糟糕，M公司股票价格大跌，B遂向法院提出指控，要求A承担不实陈述的赔偿责任。如果诉讼中能够证明如果A的陈述是善意的，那么A的赔偿责任将可以由保险公司赔付。此外，如果董事及高级管理者与其所在公司约定在特定情况下由公司代其承担赔偿责任，但公司无力代为赔偿或者该约定为法律所禁止时，保险公司也可以根据约定代投保公司对其赔偿。这些赔偿的范围包括损害赔偿金、判决书确定的金额（不含罚金、罚款和惩罚性损害赔偿金），和解赔偿金，以及相关的调查、指控、辩护等诉讼程序所需之费用。保险受益人并未特定为公司股东，因此，凡是对公司及承担其连带赔偿责任的个人享有一定原因所产生之债权者，皆可为保险受益人。

保险公司的赔付的前提条件是董事及高级管理者必须履行以下义务：

遵章守法-------遵守公司章程及附则,遵守有关法令；

忠实------追求公司利益最大化；

勤勉------需以一个理性人在同样情况下可能采取之行为方式行为；

善意??董事及高级管理者应在全面占有信息的基础上善意行事。

无论是个别董事及高级管理者，还是全体董事，无论是作为还是不作为，只要违反上述义务，或者从中获取不法利益、好处、酬劳，或者是蓄意、欺诈或犯罪的行为其所导致的对公司股东的经济补偿只能由其个人承担。另外，有的保险条款还对人身损害、环境污染损害赔偿责任等作出了特别排除。不过，保险公司有义务支付董事及高级管理者为对指控其非法牟利和欺诈而进行辩护所需的费用。另外，如果被保险人对某一可能遭受的损失在投保之前就已经知晓，那么该损失就不在赔偿之列，这被称为“已知损失不赔原则”（Known Loss Doctrine）。但是，从美国各法院在运用这条规则的情况看，具体的标准和判决结果差别也很大。例如，有的法官认为，已知损失不赔原则并不必然适用，除非被保险人投保伊始就对第三人的损失负有损害赔偿责任。[6]

董事及高级管理者责任保险合同对被保险人的义务还有一项非常重要的规定，即通知义务。与一般保险法意义上的通知义务有很大不同，它要求被保险人在保险期间内，如果注意到有理由预计可能引发索赔的事实和情况是，应当将这些事实和情况、预计发生索赔的理由、涉及的当事人等充分的细节及时书面通知保险人。随后若果真发生如被保险人统治的索赔请求，则该请求视同在通知时发生。[7]也就是说，被保险人在履行上述通知义务后，即使索赔请求实际发生在保险期间逾期之后，保险人仍将提供保险。美国的判例法表明，内容模糊、概括的通知不能视为有效的通知。[8]有些保险公司与投保人约定了为期一年的延展通知期间（Extended Reporting Period）,在此期间内通知的索赔请求如果是针对保险期间届满之前被保险人的不当行为提出的，则仍属保险范围。有的保险公司规定保险期间有一定的溯及性，有的甚至规定只要保险合同存续，董事及高级管理者任何时候的不当行为均在保险之列。

此外，有的保险公司对董事及高级管理者责任保险的内容进行扩充，开办了多种二级子险种，主要包括：

(1)非盈利组织保险 (Non-Profit Edge) 该险种不仅保护董事及高级管理者,而且保护该组织所有的受托人、志愿者、雇员(是否领取薪水在所不计)，该组织委员会的当然成员，同时，还包括该组织自身(在一般的董事及高级管理者责任保险中，公司仅是投保人，但不是被保险人和受益人)。
河北省廊坊市人民政府


廊坊市农村居民最低生活保障实施细则



为规范我市农村居民最低生活保障工作，保障贫困家庭的基本生活，促进经济和社会的协调发展，根据《河北省人民政府关于建立和完善农村居民最低生活保障制度的通知》（冀政[2005]40号）等有关文件的精神，结合本市实际，制定本实施细则。
一、概念、保障方式和原则
（一）农村居民最低生活保障是指各级人民政府对生活在农村最低生活保障标准以下的农村居民，以货币补助等形式，保障其达到当地最低生活保障标准的保障制度。
（二）农村居民最低生活保障实行以差额救助为主，优惠政策、社会互助等配套措施为辅的方式。
（三）农村居民最低生活保障制度应当遵循下列原则：
1、保障基本生活；
2、政府保障与劳动自救相结合；
3、属地管理；
4、动态管理；
5、公开、公平、公正。
二、保障范围
凡具有本市农业户口的农村居民，其共同生活的家庭成员年人均纯收入低于本市农村低保标准，或低于县（市、区）农村低保标准的，均纳入保障范围。夫妻一方具有本市农业户口，其配偶和子女为外省（市）或本市其他县（市、区）农业户口（不应是户主），并在现居住地定居2年以上，家庭成员年人均纯收入低于本市农村低保标准，或低于县（市、区）农村低保标准的人员，也可按当地标准纳入当地保障范围。
家庭成员是指具有法定赡养、扶养或抚养关系的人员，包括祖父母（外祖父母）、父母（公婆或岳父母）、配偶、子女、孙子女（外孙子女）以及其他直系亲属。
家庭成员中有下列特殊情形的，应当分别认定：
（一）在本市域外大中专院校上学的学生，凭录取通知书和在校证明，计算在家庭成员之内；
（二）没有法定赡养、扶养或抚养关系的人员，但长期在一起共同生活，且具有当地正式农业户口的，可以计算在家庭成员之内；
（三）走失、失踪、潜逃、服刑人员不能计算在家庭成员之内。
三、保障标准及调整
（一）廊坊市农村居民最低生活保障标准按照每人每年780元执行。各县（市、区）民政、财政、统计、物价等部门，可根据当地经济和社会发展的实际情况，研究拟定当地低保标准，经同级政府批准后公布执行，并报市民政部门备案，但原则上不应低于市级标准。
（二）随着社会经济的发展、农村居民生活水平的提高和物价指数的变动，农村居民最低生活保障标准应当进行适时调整。调整标准时，由市民政部门和统计部门提出初步调整方案，经与市财政部门协商后，上报市政府批准后公布。各县（市、区）政府根据市政府公布的标准，结合本地实际，对本级农村居民最低生活保障标准进行调整后公布。
四、收入计算
（一）家庭年纯收入是指共同生活的家庭成员全部货币收入和实物收入之和除去生产和消费支出后所得。
家庭年人均纯收入=家庭年纯收入÷家庭人口
家庭年收入主要包括：
1、从事农副业生产的劳动收入；
2、外出务工、自谋职业等获得的劳务、经营、管理等收入；
3、出租或变卖家庭财产获得的收入；
4、法定赡养人、扶养人或抚养人应当给付的赡养费、扶养费或抚养费；
5、依法继承的遗产或接受的赠与；
6、受灾户领取的救济款（物）；
7、其他按规定应计入的收入。
（二）下列所得不计入家庭年收入：
1、按照国家规定享受的抚恤金、优待金等；
2、对国家、社会和人民做出特殊贡献，由政府给予的奖金,市级以上劳动模范享受的荣誉津贴，政府给予的见义勇为奖金；
3、为解决在校学生就学困难，由政府和社会给予的补助金，以及在校生获得的奖学金；
4、因意外伤亡获得的护理费、丧葬费和一次性抚恤金等；
5、独生子女费；
6、参加新型农村合作医疗享受的医疗费；
7、农村贫困家庭大病救助费；
8、其他按规定不应计入的收入。
五、申请、审批程序
（一）申请
申请是指由符合申请低保条件的居民（户主）向户口所在地的基层组织提出享受农村居民最低生活保障待遇的行为。
办理申请时，由申请人（户主）向户口所在地的村委会提出申请，并如实填写《廊坊市××县（市、区）××乡镇农村居民最低生活保障申请表》，同时提供户口本、身份证、家庭收入证明以及其他相关证明材料。
有下列情形之一的，不能享受农村居民最低生活保障：
1、符合农村五保条件的困难户，按照农村五保政策规定，享受农村五保待遇的；
2、因自然灾害或其它突发性事故造成家庭临时性困难的，按照有关规定给予临时救济的；
3、有劳动能力，但是无正当理由不从事劳动造成生活水平低于农村低保标准的；
4、子女自费择校就读的；
5、使用摩托车、手机等高档消费品，家庭生活消费明显高于农村低保标准的；
6、申请人及其家庭成员拒绝或不配合低保工作人员调查核实有关情况,或提供虚假证明材料的;
7、其他不能享受的情形。
（二）审批
1、初审。村委会组成初审评议小组，对申请人的家庭情况和证明材料进行初步评议。评议小组由村委会组成人员、居民代表及其他公平正直而又能代表居民意愿的人员组成，应为单数，一般应3人以上。评议采取回避制度。评议结束后，经评议符合低保条件的申请对象，在村务公开栏公示7日以上，对无异议或虽有异议但经村务会复审确认符合条件的，填写《农村居民最低生活保障待遇申请书》一式三份，签署意见后，连同证明材料的复印件一同上报乡（镇）政府。对不符合条件的，讲明理由并认真填写不予办理通知书，盖章后连同有关材料一并退还申请 人。
2、审核。由乡（镇）政府组成低保评审小组，负责对各村上报的名单和证明材料进行审核。乡（镇）农村低保评审小组通过入户调查核实，在10个工作日内完成申请人基本情况和相关证明的审核和报批工作。对符合条件的，在《农村居民最低生活保障待遇申请书》上签署意见，并填写《农村居民最低生活保障待遇申请人员家庭情况调查表》，同时将相关证明材料报县（市、区）人民政府民政部门审批。经评审不符合条件的，在其《农村居民最低生活保障待遇申请书》上签署意见，登记后将《农村居民最低生活保障待遇申请书》及其所有证明材料退回村委会，并做好解释和答复工作。
3、审批。县（市、区）人民政府民政部门在10个工作日内完成对乡（镇）政府报批的农村低保对象材料的审核，符合低保条件的，核定其享受低保待遇标准，并委托村委会再次公示3日。经公示无异议的，填写《农村居民最低生活保障待遇审批表》，并发放《农村居民最低生活保障金领取证》；对不符合条件的，在不准予办理的通知书上盖章，并返回乡（镇）政府，由乡（镇）政府发回村委会。
六、资金的筹集、管理、发放
（一）资金来源
1、财政预算资金：农村低保所需资金，由市、县两级财政各负担50%，由政府列入财政预算；
2、农村低保资金财政专户所形成的利息收入；
3、社会捐赠资金；
4、按规定用于农村低保的其他资金。
（二）资金管理
农村低保资金以县（市、区）为单位统一核算和管理。市、县（市、区）民政部门在每年10月前根据当年低保人数、补助标准和低保资金的实际支出情况，提出下一年度用款计划，由同级财政部门审核确定预算数目，报同级政府和人民代表大会批准后执行；市、县（市、区）财政部门应当按时拨付农村低保资金，由县级民政部门组织实施。民政部门根据低保资金的实际支出情况向同级财政部门和上级民政部门报送预算执行情况。
（三）资金发放
农村低保资金发放方案由县（市、区）民政部门会同财政部门，根据农村低保对象情况和备案录制定。按年度农村低保资金发放方案，民政部门每年3月和9月向财政部门申请拨付资金，市、县（市、区）财政部门审核后，由市级财政部门将市级资金拨付到县级财政部门，县级财政部门将市级资金连同县级资金，在每年3月和9月分两次拨付到县(市、区)民政部门，民政部门拨付到乡（镇）政府民政办公室，由民政办公室按季发放到低保对象手中；也可以由县（市、区）财政部门按照民政部门提供的低保对象花名册通过金融机构直接发放到低保对象个人账户；对行动不方便的低保对象，可由乡（镇）政府民政办公室送达或委托邮局发放。
七、管理和监督
（一）各地各有关部门应当高度重视农村低保工作，切实加强领导，采取有效措施，确保2006年在全市普遍实施农村居民最低生活保障制度。做好政策宣传工作，积极动员社会力量捐赠，支持农村低保工作。
（二）各县（市、区）应当成立由民政、财政、农业、物价、统计、审计等部门组成的农村居民最低生活保障管理和监督委员会，负责有关组织、协调、管理和指导工作，民政部门负责具体业务工作；乡（镇）政府成立由政府主管同志及民政、财政等机构和群众代表组成的农村低保评审小组，负责农村居民最低生活保障的审核和相关管理工作；村（居）民委员会受县（市、区）、乡（镇）政府委托，承担本辖区低保对象的申请和初审、日常管理等工作。
（三）各级民政部门应当认真调查研究，精心组织，严格审批，规范管理，完善程序，确保农村低保制度落到实处。对县（市、区）低保对象审批和资金发放情况，市民政部门每年按照不低于15%的比例进行抽查。
（四）各级财政部门应当制定农村低保资金管理办法，及时审核民政部门报送的用款计划，根据审核确定的用款计划及时将低保资金拨付到位。
（五）各地应当公布农村低保政策、低保范围、办事程序等，采取张榜公布等措施，定期公布低保资金的具体收支、使用情况，并建立举报箱和投诉电话，受理居民的举报、投诉，接受群众监督。
（六）县（市、区）农村最低生活保障管理和监督委员会以及各级财政、审计部门应当定期检查、监督、审计农村居民最低生活保障资金使用和管理情况，确保低保资金按时拨付和合理使用，杜绝挤占挪用等现象的发生。对虚报数字骗取上级补助的，除责令立即纠正，追究有关单位和人员的责任外，将根据情况减拨或停拨上级补助资金。采取虚报、隐瞒、伪造等手段，骗取享受低保待遇的，由县（市、区）民政部门给予批评教育或警告，并在有关部门的协助下追回冒领的款物。对为申请享受农村低保待遇对象出具虚假证明的有关人员，所在单位和上级主管部门应当视情节轻重给予批评教育或行政处分。

二○○六年三月十九日